Els marges de benefici de la impressió han baixat fins a un mínim de vuit-anys, doncs, per què Heidelberg i Komori s'han venut tan bé a la Xina?

Els marges de benefici de la impressió han caigut fins a un mínim de vuit-anys, per què Heidelberg i Komori s'han venut tan bé a la Xina?

Durant el primer semestre del 2026, la corba de dades de la indústria de la impressió de la Xina dibuixa una imatge molt forta de la realitat: els beneficis totals de les empreses per sobre de la mida designada a tota la indústria es van caure un 13,8%-interanual-, els marges de beneficis van caure en picat fins a un mínim històric del 4% i tant els ingressos com els beneficis van caure al nivell més baix en anys.



Tanmateix, mentre finalitza el processament avall, generalment s'estan produint reduccions de beneficis, mentre que la fabricació d'equips amunt està experimentant un fort contrast amb una escena "en auge"-els darrers informes financers dels gegants internacionals de premsa offset Heidelberg i Komori mostren que tant les comandes com les vendes a la Gran Xina han experimentat un creixement explosiu sorprenent.



D'una banda hi ha els minsos beneficis del processament, de l'altra, l'onada de desenes de milions que compren màquines-de gamma alta. Aquest drama aparentment contradictori de "gel i foc" revela profundament la lògica de supervivència de la indústria d'impressió i embalatge de la Xina a l'era de la producció d'estocs.



La indústria de la impressió ha caigut fins a un mínim de vuit-anys: ingressos sota pressió i marges de beneficis en mínims històrics



Les dades publicades per l'Oficina Nacional d'Estadística sobre el funcionament de les grans-empreses industrials a escala durant el primer semestre del 2026 mostren que els beneficis globals per sobre de la mida designada a tot el país van créixer un 18,7% interanual-interanual-, continuant la tendència positiva. No obstant això, en el context de la recuperació global del mercat, la indústria de reproducció de suports d'impressió i gravació (anomenada "indústria de la impressió") continua sota una profunda pressió.



Durant la primera meitat de l'any, les empreses d'impressió per sobre de la mida designada a tot el país van assolir uns ingressos de 297.120 milions de iuans, un lleuger augment interanual-a-del 0,9%; el benefici total va ser només d'11.980 milions de iuans, una forta caiguda-interanual-del 13,8%.



Desglossant les dades mensualment i ampliant el cicle de comparació, la pressió real a la qual s'enfronta la indústria es fa més tangible:



Pel que fa als ingressos: tret d'un lleuger avançament al juny, els ingressos mensuals dels primers cinc mesos van ser significativament inferiors als del mateix període del 2025, amb una reducció global dels ingressos en 16.990 milions de iuans en comparació amb el mateix període de l'any passat. Si observem la primera meitat de vuit anys del 2019 al 2026, sis van tenir ingressos anuals que van superar constantment els 300.000 milions de iuans, mentre que els 297.120 milions de iuans del primer semestre del 2026 no només van caure per sota dels 300.000 milions de iuans, sinó que també es van convertir en el segon més baix de la història en els últims vuit anys, i només en 892020. mil milions de iuans es van reduir des del pic de 2022.



Pel que fa als beneficis: el benefici mensual total del primer semestre de l'any va ser inferior al del mateix període de l'any passat, amb una pèrdua acumulada de 3.270 milions de iuans. En comparació amb el màxim històric de 18.320 milions de iuans del primer semestre del 2019, la companyia va perdre 6.340 milions de iuans el primer semestre del 2026, marcant el nivell més baix del mateix període en gairebé vuit anys.



Marge de beneficis: el marge de beneficis-de mig any del sector ha baixat del 6% en el mateix període del 2019 al 4% en el primer semestre del 2026, un descens de 2 punts percentuals, marcant el nivell més baix en vuit anys.



Els gegants de la premsa offset estan augmentant a la Xina: les comandes de Komori s'han duplicat, Heidelberg ven en contra de la tendència



En marcat contrast amb les pèssimes xifres de beneficis de les empreses d'impressió aigües avall, el gegant mundial d'equips d'impressió òfset va lliurar una targeta d'informes molt entusiasta al mercat xinès.



L'informe financer de Heidelberg del primer trimestre de l'exercici fiscal 2026/27 (de l'1 d'abril al 30 de juny) mostra que, a causa de les greus interrupcions de l'expiració dels subsidis especials a la inversió d'Itàlia, les seves noves comandes europees van caure en picat en més de 60 milions d'euros, les vendes netes globals van caure un 13,3% i les pèrdues netes globals van caure a {{6}3} milions d'euros.



No obstant això, al mercat xinès, el rendiment d'Heidelberg va ser notable-les noves comandes a la Xina van augmentar en 16 milions d'euros-sobre-interanual en un sol trimestre, i les vendes també van créixer significativament, convertint-se en el pilar bàsic per compensar les caigudes a Europa i als EUA.



El japonès Komori va tenir un rendiment encara més ràpid durant el primer trimestre del nou any fiscal (de l'1 d'abril al 30 de juny). L'informe financer mostra que, gràcies a la inversió activa dels clients xinesos d'embalatge i impressió i a la recuperació de la demanda d'exportació, les vendes de-premses offset de fulls d'alt rendiment dirigides a la indústria de l'embalatge són excepcionalment fortes.



Les vendes netes a la Gran Xina van augmentar un 73,8%-interanual-a 3.815 milions de iens (uns 162 milions de RMB); les comandes disponibles a la Gran Xina van augmentar un 96%-interanual-a 6.000 milions de iens, gairebé duplicant-se.



La divisió de la Gran Xina, que cobreix les fàbriques de Hong Kong, Shenzhen, Taiwan i Nantong, va assolir unes vendes netes totals de 2.947 milions de iens durant el període (un augment interanual del 82,6%), amb un benefici operatiu de 49 milions de iens, revertint amb força les pèrdues i 119 milions de iens de l'any anterior.



Per què els caps es tornen bojos comprant telèfons com més enfonsa la indústria?



En el moment més fosc en què el marge de benefici-ample del sector va caure al 4%, per què les empreses d'impressió xineses gastaven grans quantitats per comprar màquines d'impressió importades cares? Aquesta onada de compres aparentment irracional es va entrellaçar amb les dures realitats industrials i la remodelació estratègica darrere d'ella:



"Eficiència per a la supervivència" al joc de valors



Quan els preus unitaris de processament no poden augmentar i els marges bruts es comprimeixen severament, l'elevat consum d'energia, les pèrdues elevades i les aturades freqüents d'ajust de color de les màquines antigues s'han convertit en forats negres que erosionen els minsos beneficis de la fàbrica. La nova generació de màquines d'impressió òfset intel·ligents d'alta gamma-ha fet salts en la penjada automàtica de planxes, la preconfiguració ràpida del color i el funcionament d'alta-velocitat, permetent a les empreses d'impressió reduir significativament els residus de paper durant l'ajust de la màquina i comprimir els costos laborals. En l'era dels baixos beneficis, només una eficiència de producció extrema i un control de pèrdues poden permetre a les empreses esprémer espai de supervivència enmig de la competència de preus baixos-.



Embalatge del "tiquet hardcore" per a l'entrada dels principals clients



Actualment, la indústria de la impressió està experimentant una gran diferenciació estructural, amb l'edició i la impressió comercial de gamma baixa{0}}que s'han reduït dràsticament, mentre que la demanda de caixes de color-de gamma alta, nous envasos de bateries energètiques, electrònica de consum i envasos de comerç exterior de marca segueix sent forta. Tanmateix, les principals marques multinacionals i les grans plataformes han imposat als proveïdors requisits gairebé estrictes per a la coherència del control de qualitat, els temps de resposta ràpids amb terminis de lliurament curts i la traçabilitat digital. La presentació de màquines de-multicolor-de gamma alta de Heidelberg i Komori no només amplia la capacitat de producció, sinó que també serveix com a "aval de crèdit" i un bitllet d'entrada essencial per a les empreses d'impressió que competeixen per comandes d'envasament de-alta gamma i introdueixen sistemes de cadena de subministrament d'alta-qualitat.



La capacitat obsoleta s'està eliminant a un ritme accelerat i les empreses líders estan construint fortificacions contra-cícliques



Els beneficis del sector han caigut fins a gairebé vuit-anys, bàsicament una remodelació profunda irreversible. Un gran nombre de tallers-petits i mitjans sense capital i que depenen d'equips de gamma baixa-per a les guerres de preus estan accelerant la seva sortida del mercat. Les principals empreses d'impressió d'envasos amb resistència al risc que opten per invertir molt en equips avançats durant la caiguda de la indústria estan llançant essencialment una "vaga de reducció de la dimensionalitat a nivell d'equip"-ampliant la bretxa tecnològica amb els seus competidors, captura encara més la quota de mercat de Qing i reforça el seu monopoli en sectors regionals i nínxols.



Els ingressos i els beneficis de la indústria de la impressió van caure fins a un mínim de vuit-anys, cosa que va marcar el final complet de l'era de dependre de la capacitat de producció tradicional per al volum; L'erupció de contra-tendència de Heidelberg i Komori a la Gran Xina va fer una crida perquè la indústria de la impressió de la Xina es transformés cap a un embalatge intel·ligent d'alta-precisió, alta-eficiència.



En aquest trastorn entre gel i foc entrellaçat, l'adquisició d'equips ja no es tracta només d'ampliar la capacitat, sinó d'una "cursa armamentística tecnològica" que determina la supervivència i la supervivència. Quan la marea baixi, aquelles empreses que s'atreveixen a remodelar la seva competitivitat bàsica amb equips de fabricació avançats durant la recessió, finalment guanyaran els majors dividends de supervivència en la propera ronda de reestructuració del cicle de la indústria.